Mercados estables con potencial suba para el maíz y chances de baja para soja en el corto plazo si avanza la cosecha sin problemas climáticos.
Antes de analizar el mercado internacional es importante enfocar la mirada en lo que sucediendo en el NOA y NEA con el cultivo de soja.
La región está soportando la segunda sequía -Luego de una de las peores sufrida en la campaña 2011/12- principalmente la zona productora de Salta.
En esta provincia, y con una siembra de 600.000 hectáreas, los rendimientos potenciales se ubican en el rango de 1.000 a 1.200 kg/hectárea en el mejor de los casos. Hay que tener en cuenta que el rinde mínimo para cubrir costos de ubica en 2.000 kg/ha. Vale decir, que por segundo año consecutivo, los productores salteños van a perder todo su capital invertido en el proceso productivo.
Sin embargo, la anunciada emergencia agropecuaria para la campaña anterior no llegó a implementarse. En términos económicos en esta campaña los productores de Salta van a perder u$s 150 millones, mientras que el Gobierno, al cobrar las retenciones sobre el precio bruto FOB de exportación, recaudará u$s 112 millones. Además, hay que considerar que un productor del NOA tiene un flete que llega a 75-90 u$s/ton, de acuerdo a la zona.
Estamos ante una situación que ya se había dado antes en la Argentina, es una campaña donde los productores corren serio riesgo de fundirse mientras el estado sigue llenando sus bolsillos con dólares.
En esta circunstancia nos preguntamos si no es momento de que el Gobierno resigne su ingreso por retenciones y los devuelva al sector productor con el objetivo ya no de ganar plata, sino de que no se fundan en el intento.
El mercado
El mercado de soja tiene una gran cantidad de factores, internacionales y locales, que están impactando en el mismo.
Esta semana se conoció un informe de un analista de cosechas independiente de los Estados Unidos, el mismo proyecta una superficie récord de 32,9 millones de hectáreas de siembra para la soja americana, mientras que para maíz se proyectan 39 millones de hectáreas, una caída del 1% con respecto a la superficie de siembra del año anterior.
El informe indica que esta baja en la superficie de maíz y el aumento en la de soja se debe a tres circunstancias: una cuestión de rotaciones; a que la rentabilidad del maíz se mantendrá sin grandes cambios; y a que se espera una primavera normal con respecto a las lluvias.
Una primavera normal, con el actual patrón de sequía que se mantiene en EEUU, implica que no habrá agua en abundancia y esto podrá ser más perjudicial para maíz que para soja.
A pesar de esta mejor perspectiva de siembra y producción de soja, el mercado de Chicago reaccionó el pasado jueves con subas que casi llegaron a los 10 u$s/ton. Sucede que la oferta de soja americana es cada vez menor, y la esperada presión de oferta de Brasil y la Argentina no aparece.
En el caso de Brasil, si bien la cosecha ya supera el 70% la presión de oferta no apareció por dos motivos. En primer lugar el productor brasileño ya tenía vendido antes de empezar la cosecha, más del 50% de su producción. Por otra parte, un tema no menor es el severo problema logístico que hay en Brasil, donde los camiones en el puerto pueden llegar a tardar hasta dos semanas en descargar.
El ritmo de embarque de los barcos no es suficiente para liberar los silos y permitir el fuerte ingreso de físico en pleno avance de cosecha.
Le sigue en orden de cosecha Paraguay, con un 95% ya cosechado y una perspectiva de rindes que pueden llegar a ser records histórico, al igual que su cosecha estimada en un rango de 8,5 a 9 millones de toneladas.
Un párrafo aparte para la Argentina, con un avance de cosecha del 3 al 5% y rindes mejor de los esperados en las sojas de siembra temprana, no vemos que el productor opte por vender masivamente su cosecha.
Si bien las ventas forwards o anticipadas sólo llegan al 10%, contra el 30-35% de ventas anticipadas en la campaña anterior, en este momento la incertidumbre económica es tan grande que el productor optará por la cautela y la venta a cuentagotas de su producción.
Por otro lado, con un dólar “blue” que esta semana acarició los $9, el productor piensa que podrá haber una devaluación en lo inmediato y opta por no vender o vender lo mínimo y necesario.
Nuestra opinión es que no vemos probable que el Gobierno decida devaluar, en un momento político muy especial y en un año de elecciones.
Nuestra sugerencia es: mente fría y no dejarse llevar por el canto de la sirena. No hay que correr detrás del “blue”, hay que analizar el negocio fríamente. A los precios actuales, y con los rindes que está sacando, el productor debe evaluar cuál es su Margen Bruto y la actual relación insumo-producto.
Por Pablo Adreani, analista de Mercados AgriPAC Consultores.
Especial para Infocampo.com.ar
