Chicago abre la semana con sensibles bajas en trigo, sostenido maíz y fuertes bajas en soja, en este último caso sobre todas las posiciones futuras cortas y largas.
El maíz, como venimos sosteniendo, tiene fundamentals alcistas de corto plazo con una fuerza tal que terminan por arrastrar las posiciones futuras largas de Chicago.
Para dar una idea de la firmeza del mercado, la posición de Maíz Mayo 2013 cerraba la jornada del lunes a 289,75 u$s/ton mientras que la primera posición futura corta, Diciembre 2012, cierra a 290,15 i$s/ton. Como vemos el “spread” Dic-Mayo es de apenas 0,40 u$s/ton, casi no hay pase entre una posición y la otra, y el camino por recorrer es de 5 meses.
Mientras tanto en la Argentina, se afirma el maíz disponible (186 u$s) y va camino a nuestro TARGET Price de venta de 190 u$s. Y en el caso del Maíz New Crop, Abril 2013, con leves bajas este lunes (196,1 u$s) y con fuerte resistencia a seguir bajando, mantenemos nuestro TARGET Price de venta a 200 u$s/ton. OJO, que el exceso de lluvias ya impacto en la perdida de muchos lotes de maíz de siembras tempranas.
En el caso del trigo, si bien Chicago cierra en baja, los factores alcistas vienen no solamente de los Estados Unidos, sino del resto de los países productores y exportadores.
Vemos que Rusia tendrá serios problemas este año con la producción de trigo y un eventual recorte de sus exportaciones. Francia está importando trigo de Alemania pues no está seguro que sus trigo tengan la calidad panadera para poder cumplir con los contratos y exigencias de la industria.
Por el lado de la Argentina, las excesivas lluvias de octubre no hacen mas que provocar un gran desarrollo de enfermedades con consecuencias no solamente sobre los rindes sino también sobre la calidad panadera del producto finalmente cosechado.
Por este motivo se afirma tanto el trigo disponible como el trigo nuevo, en este sentido la baja en el precio del Trigo Enero (216 u$s/ton), con respecto a la posición Dispo y Nov (221 u$s/ton), se revierte con la fuerte suba de la posición Marzo 2013 (231,5 u$s) y la posición Julio (244 u$s) y Sept (249 u$s). Ahora en el caso del TRIGO, vamos a un TARGET Price de venta de 250 u$s/ton.
Las Soja es una historia aparte, la fuerte baja de Chicago de este lunes, la posición Noviembre perdió 12,5 u$s/ton, no tiene una explicación por el lado de los fundamentales. Buceando por el lado del análisis podemos decir que el mercado ya está muy saturado a la suba y muy viciado por la posición de los fondos, con salidas y corridas inesperadas que hacen de este mercado el mas volátil de todos.
No obstante ello, si analizamos lo sucedido en estas últimas semanas vemos que desde comienzos de octubre a la fecha la soja en Chicago perdió solamente 7 u$s/ton. En cambio, en la Argentina, vemos que el mercado tiene una gran resistencia a la baja, y esto puede ser una oportunidad para aquellos productores que todavía tienen soja física o disponible sin vender, y para aquellos que todavía no han tomado posición de venta futura de la nueva cosecha.
El cierre de la soja disponible de hoy (lunes 29 de octubre) a 415 u$s/ton en el MATBA, es una fuerte tentación para vender. Como dato a tener en cuenta , el FAS teórico de la soja Disponible es de 388 u$s/ton (27 u$s/ton menos de lo que vale hoy). Mientras que la Soja New Crop, está nuevamente en el escalón de los 333 u$s/ton, y el FAS teórico es de 322 u$s/ton (un desfasaje de 11 u$s/ton).
Volvemos a destacar, el mercado de soja 2013 hoy es climático, tanto por el exceso de lluvias en Argentina, como de la falta de lluvias en Brasil.
Por Pablo Adreani, analista de Mercados AgriPAC Consultores.
Especial para Infocampo.com.ar
