La soja se desplomó.
.- Se convalido en el mercado lo que ya sabíamos desde marzo. La baja de stock de Estados Unidos era temporaria, hoy con la perspectiva de la nueva cosecha, y la superproducción de Latinoamérica, no hay espacio para precios a la suba.
Entonces
.- Argentina tendrá que realinear sus importaciones a las exportaciones, esto quiere decir que se limitaran más las importaciones en los próximos 12 a 18 meses.
¿Algo más?
.- Ingresaran menos dólares, por lo tanto, se busca en lo inmediato nuevo financiamiento, y se paga la tasa que sea, o de lo contrario vamos a un escenario de escasez de dólares. Esto implica, más cepo cambiario.
No paro de sorprenderme
.- Si cae el precio de la soja, también descienden los ingresos fiscales. Esto implica que el estado debería ajustar el gasto público. No hay dinero para derrochar.
¿Qué segundo semestres?
.- Complicado. Al 4 de julio volvimos a emitir a destajo. La base monetaria se ubica en los 296.547 millones de pesos, y las reservas en U$S 29.478 millones, esto nos da un dólar de convertibilidad de 13,35.
A 12,30 está un regalo.
.- Ni lo dudes.
¿Cuándo devalúa el gobierno?
.- Pronto, con un tipo de cambio oficial a 8,15 muchas exportaciones no son rentables. Tenemos que ir a un cambio de precios relativos urgente. No vemos en el escenario posibilidades de sobrevivir con un tipo de cambio de este tipo. Por otro lado, el 23 de julio cumpliremos 6 meses con este tipo de cambio, con una inflación no menor al 18% anual en muchos rubros. Claramente la inflación, se comió la mejora que tuvimos con la devaluación.
¿A cuánto debería ubicarse el dólar oficial?
.- Ajustar la inflación corrida nos colocaría en torno de 9,60. Ajustar la baja de la soja y el maíz nos colocaría en 9,60. Creo que sería muy bueno que el gobierno se cure en salud, y devalúe a 10,00, con un plan económico más interesante, que nos permita recuperar la competitividad perdida.
Si devalúas y vuelve la inflación estamos en la misma.
.- Correcto, necesitamos mejorar nuestra estructura de costos. Si cada devaluación trae más inflación, y no somos más productivos, seguramente en algunos meses deberíamos estar haciendo una nueva devaluación.
¿Qué piensas del gobierno?
.- El Ministro quiere sostener artificialmente baja la tasa de interés, esto expulsa depósitos a plazo fijo de los bancos, los que van a comprar bienes de cambio, dólares u otros activos financieros. Mientras no haya un cambio en la politica monetaria, y un serio programa anti inflacionario, con severa reducción de déficit fiscal, la devaluación permanente está garantizada.
Esto no reactiva más.
.- Si, habrá muchísimos buenos negocios. Estamos en un escenario de estancamiento y arranques rabiosos. Hoy estamos estancados, los precios de los activos están elevados en dólares. En la próxima devaluación los precios de los activos se pondrán baratos, esto arrancará, y luego se irán poniendo caros a medida que transcurra el tiempo y no haya un plan antiinflacionario.
Vos decís, hoy estar líquido, y mañana comprado.
.- Correcto.
Los asalariados y los jubilados.
.- Para ellos, este es el peor escenario. Pierden poder de compra, la inflación les diluye los ingresos y la población esta más pobre.
Con este escenario no ganan las elecciones.
.- A este ritmo es muy difícil.
Viste a la selección.
.- Si, cumplió una etapa. Hay que decirle adiós a la escuela de futbol Estudiantes de La Plata. Ya no quiero ver más a un equipo defensivo, no quiero salir segundo jugando mal, no quiero depender de una figura, quiero ver un equipo en la cancha. No voy a realizar o discutir nombres, quiero discutir otro estilo.
Que quieres decir
.- Me gustaría otra identidad de juego en la selección. Desde el año 1986 que endiosamos a Bilardo, y su política resultadista. Creo que hay que buscar un técnico joven, que le de otra identidad a nuestro seleccionado. Con Pekerman iniciamos un cambio que quedó trunco, y hoy miramos con buen gusto a la selección de Colombia.
Lo tuyo es más estructural.
.- Correcto, diría, muchas gracias muchachos, muchas gracias Sabella, comencemos una nueva etapa. Las finales no se explican, se ganan, Bielsa dixit. Ahora hay que pensar a que jugamos a futuro, y que selección queremos.
Como el país.
.- Correcto, que país queremos a futuro. Este país así como esta. Tiramos todo por la borda lo realizado en los últimos 10 años. Dejamos lo mejor y cambiamos lo que está mal. No hay que ser totalizadores, hay que buscar una economía más subordinada a la producción, innovación y exportación. Para ello es necesaria una urgente reforma tributaria.
Este gobernó no la hará.
.- Que se comprometa la oposición, firmando un acta, que cuando llegue al gobierno, gane quien gane, bajara las retenciones, subirá los mínimos de ganancias, permitirá el ajuste por inflación, y tomara el impuesto al cheque a cuenta del impuesto a las ganancias.
La oposición ¿se comprometerá a tanto?
.- Debe comprometerse a algo, de lo contrario, es lo mismo que el oficialismo. Nadie se la juega con una baja de impuestos a la producción.
Como venís en la semana
.- Mañana en la fluvial de Rosario, el desayuno Off de Record, con novedades políticas y económicas muy importantes. Presentación del trabajo en que gastan los que gastan. Vamos a un cambio brutal en la economía de los próximos 6 meses. Diremos lo que no se puede decir públicamente, y recomendaciones para planificar el semestre. Te podes inscribir en esta página, o venís mañana a las 8,30 horas a la fluvial.
Por Salvador Di Stefano. Consultor Económico
