La cosecha vieja, disponible actual, y la nueva cosecha 2014 para todos los commodities, tienen tendencias opuestas.
En el caso de los mercados disponible se puede visualizar una fuerte retracción de la oferta principalmente en trigo y en menor medida en maíz. En el caso de la soja, cuando el precio atrae se logra incentivar a los productores a vender. Por ejemplo, en la jornada del miércoles pasado se negociaron en Rosario 25.000 toneladas de soja e un precio de 1710 $/ton, equivalente a 320 u$s/ton, y luego el comprador se retiró.
Este es un indicador de un mercado con potencial baja, se paga cuando hay necesidad y luego se retiran, pues el resto de las fábricas no convalidaron ni acompañaron el precio pagado.
En el plano internacional sucede que las condiciones de humedad en los principales estados productores de soja de los Estados Unidos son consideradas ideales, y en algunos casos hasta excesivas. Se agrega además, como factor adicional bajista, la posibilidad de un aumento del área de soja, proveniente del maíz americano que no se pudo sembrar.
Mientras tanto, Chicago nos muestra una fuerte caída, de 95 u$s/ton entre la posición noviembre (468,86 u$s) y la posición inmediata julio (563,75). Todo indica que una vez que se liquide la posición julio, el resto de las posiciones se van a ir acomodando a la baja.
Por caso, la posición agosto (523,70 u$s/ton) está cotizando 40 u$s/ton por debajo del julio. Esto es lo que deben estar analizando las exportadoras y la industria aceitera, en solo un mes la soja ya baja 40 u$s/ton en el mercado internacional ¿Por qué sobrepagar el mercado disponible hoy? La mejor estrategia es esperar que esa baja que muestra Chicago se concrete en la realidad y se traslade al nuestro.
Lo mismo se puede analizar con respecto a los precios de la soja nueva cosecha, mayo 2014, si la baja de Chicago se concreta estamos ante un escenario de un precio de soja probable más cerca de los 250 u$s/ton que de los 295 u$s/ton que cotiza hoy esa misma posición.
En el caso del trigo disponible, en su momento sugerimos a los productores vender todo el trigo arriba de 500 u$s/ton, pues se trata de un precio de fantasía y con una tendencia inviable e insostenida en el corto plazo. Y finalmente es lo que sucedió, ahora el trigo está cotizando a 450 u$s/ton, otro precio de fantasía, luego de haber tocado el máximo de 520 u$s/ton la semana anterior.
Para entender bien el mercado de trigo solo hay que ver que los precios del trigo nuevo en el MATBA, cerraron este jueves a 200 u$s/ton la posición de entrega futura diciembre del 2013, una baja de 250 u$s/ton con respecto al trigo disponible. Se trata nuevamente de “una nueva historia de la baja anunciada”.
Hay que tener bien presente que este precio que se está pagando en el disponible únicamente lo están pagando los molinos y en base a Articulo 12, lo que implica que el trigo debe tener calidad panadera. Mientras que los exportadores ofrecen a los molinos condiciones cámara, lo que no es tomado por los molinos.
Nuevamente sugerimos a aquellos productores que tienen trigo disponible Artículo 12, calidad panadera, vendan todo al precio actual, el más alto de toda la historia.
El mercado de maíz es el que mantiene una tendencia la baja en el corto, y sostenida para el mediano y largo plazo. La semana pasada el disponible llego al máximo de 215 u$s/ton y en ese momento la sugerencia fue, todo maíz arriba de 200 u$s hay que venderlo. No porque seamos bajistas, sino porque los márgenes bruto son los más altos de la historia si consideramos el efecto conjunto de rindes récord en maíces de segunda o tardías y precios de los más altos de la historia.
En el corto a mediano plazo se puede ver que el maíz es un mercado que mantiene un piso de 180 u$s/ton y se van diluyendo las chances de volver a los 200 u$s/ton, salvo que los Estados Unidos no confirmen una cosecha aceptable que pueda recomponer el nivel de existencias perdido durante la sequía del 2012.
Hay que considerar que en esta campaña el maíz americano se sembró con uno de los mayores atrasos de la década, la floración coincide con el pleno período de elevadas temperaturas, 15 de Julio al 10 de agosto, y además hoy hay muchos estados que están sufriendo el exceso de humedad en los suelos. A ello se agregan los pronósticos de abundantes lluvias para los estados de Nebraska, noreste de Kansas hasta Missouri, Sur de Iowa e Illinois, como vemos más de un tercio del cinturón maicero podrá sufrir mayores excesos de agua, afectando el potencial de rendimientos de los cultivos.
Finalmente, los precios de ventana del 2014, principalmente en soja y maíz, se definen durante las próximas 6 semanas en Estados Unidos, y en esto tiene que ver la evolución climática, tanto lluvias como elevadas temperaturas, y su impacto en los rindes potenciales de ambos cultivos.
Por Pablo Adreani, analista de Mercados AgriPAC Consultores.Especial para Infocampo.com.ar
